USB здесь только для питания самой микросхемы (ну и можно использовать и для питания телефона) и ничего происходить не будет, все правильно. Передача сигнал здесь будет осуществляться через физический порт COM1 (либо COM2) компьютера. MAX232 это микросхема согласования уровней порта COM1 компьютера до уровней ТТL необходимых для телефона.