Теоретически, реально всё. Вопрос только в количестве ресурсов разного рода, которые требуются для реализации.
Заниматься тем, о чём Вы говорите, можно только по причинам, отличным от практических: от скуки, на спор, повыпендриваться (перед кем?) и т.п. Потому что задача эта - практически "неподъёмная" на бытовом уровне. На пути к такому решению существует столько проблем, что только на их перечисление понадобится полдня.

Просто для примера, самое очевидное: Wi-Fi адаптер - классический USB-клиент, он требует подключения к USB-хосту. USB-адаптер MF823 в исходном состоянии - тоже клиентское устройство. Следовательно, требуется организовать в модеме функциональность USB host.
Сам факт того, что Вы задаёте такой вопрос, свидетельствует о том, что Вам, скорее всего, не хватит ресурсов для реализации такой идеи. В первую очередь - знаний и навыков.
А самое странное в этой затее - это её "вторичность", отсутствие новизны. Я имею в виду то, что такие роутеры в форм-факторе "свистка" уже выпускаются и доступны в свободной продаже. Те же, например, Huawei E8278, Alcatel W800 и какая-то йотовская Quanta, которые продаются в России. Плюс уже с десяток, наверное, "настоящих" мобильных роутеров, которые можно просто пойти и купить "в соседней лавке". Тот же MF90, например, у Билайна стоит меньше 2000 рублей, т.е. явно меньше суммарной стоимости Ваших модема и Wi-Fi-адаптера.
Зачем он Вам? Что Вы в нём собираетесь увидеть - распиновку? MDM - сложная 4-процессорная штука. Ресурсами, необходимыми для работы с ней "на уровне железа" обладает, наверное, только отдельная группа разработчиков в Qualcomm. Все остальные используют программные интерфейсы того или иного уровня.